PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2020
2019 lo pronosticamos como “la etapa terminal del modelo populista rentista instaurado por Hugo Chávez”, efectivamente atrás quedaron los sueños de país potencia y el prototipo del socialismo del siglo XXI como modelo político, las estimaciones se quedaron cortas ante el desastre de la economía venezolana, en la que se combinaron, una hiperinflación incontrolada con una recesión económica prolongada por más de 6 años, el colapso de la industria petrolera, una macro devaluación del bolívar con una expansión monetaria inorgánica brutal y una dolarización inercial que alcanzó más del 50 % de las transacciones financieras, una disfunción fiscal crónica con gasto público excesivo y una “economía negra” (minería ilegal, contrabando, narcotráfico, corrupción) originada en la propia estructura gubernamental, a lo que se sumó la agudización de la crisis política sin avances en su solución y las sanciones económicas internacionales. Al igual que en años anteriores lejos de buscar soluciones a los graves problemas micro y macroeconómicos se insistió en supeditar la crisis estructural de la economía al problema político como única variable a resolver con el consiguiente alto costo económico y social. La política económica marchó en contrasentido a la lógica del mercado nacional y mundial, limitando los canales de acceso al financiamiento externo y asfixiando al interno, provocando la desinversión nacional y estimulando la economía negra, generando una disfunción en las políticas monetaria, cambiaria, fiscal y comercial que cerraron las alternativas para superar la crisis económica; como consecuencia.
La inflación anualizada alcanzó la tasa más alta del continente y del mundo al superar el 25.000 % y la acumulada el 6000 % , distorsionó al extremo el sistema cambiario con diferenciales entre el dólar preferencial y el paralelo superiores al 30.000 %, la devaluación del bolívar soberano (decretado por Maduro) desde su creación en marzo del 2018 hasta diciembre del 2019, alcanzó el 76358 % y frente al bolívar fuerte (decretado por Chávez en el 2007) fue superior a 30.000.000 % provocando mayor disfunción fiscal con su impacto negativo en las políticas públicas y elevando la pobreza por encima del 85 % de la población. La política comercial de puerto agotó el Erario Público y comprometió las reservas internacionales a niveles críticos (por debajo de 7.000 millones de dólares, más del 70 % en oro) transformándose en una política comercial de “bodegones”. La sobreestimación del ingreso petrolero como única fuente de recursos, ignoró las tendencias del mercado y la propia capacidad productiva interna de una industria colapsada por la burocracia y la desinversión que redujo la producción a menos de un millón de barriles diarios, representando una caída de más del 65 % en comparación con la de 2012 (2,7 millones de barriles diarios) y una pérdida de ingresos en el mismo lapso de más de 100 mil millones de dólares. La caída del PIB alcanzó cerca del 39 % ( la cifra más alta en la historia del país) con un acumulado en los últimos 6 años de alrededor del 80 %, los sectores que experimentaron mayor caída fueron la construcción 90 %, comercio 76 %, industria 71 %, finanzas y seguros 69 %, transporte y almacenamiento 62 %. Las exportaciones cayeron en un 65 % y las importaciones en 85 %.
La demanda privada entre el 2014 y el 2019 cayó en 63 %, el consumo de gobierno 47 % y la inversión en más del 80 %. El salario pasó de 700 $ USA en el 2012 (tasa oficial) a 6 dólares en el 2019, es decir una reducción de 116 veces el valor. En el área monetaria se experimentó un proceso de dolarización de facto o inercial que alcanzó más del 50 % de las operaciones comerciales creando un sistema bimonetario informal al que se le sumó el petro como criptomoneda (dejando su rol de cripto activo) para terminar el año con un sistema trimonetario (Bolivar Soberano, Dólar y Petro ). En materia de compromisos de la deuda externa (140 mil millones de dólares) se debían cancelar 9.333 millones de dólares, cuyo incumplimiento ubicaron el monto a cancelar en 11.170 millones de dólares
2020 se proyecta como un año complejo para la economía venezolana, se puede calificar como “punto final“ del modelo económico del socialismo del siglo XXI (rentista petrolero, populista, consumista) cuyas consecuencias arrastraron al país a una crisis sin precedentes en su historia, en un escenario de estancamiento, recesión económica y disfuncionalidad de la política económica, inestabilidad política y conflictividad social difícilmente superable en el corto y mediano plazo y que presagian grandes virajes del modelo económico y sacrificios elevados para la población.
Las principales variables macroeconómicas mantendrán la tendencia negativa que comenzó a experimentar el país a partir del año 2014. La caída del PIB se estima entre 15 y 18 %, los sectores con mayores índices de recesión serán la construcción más del 80 %, el comercio más del 70 %, la industria más del 65%, finanzas y seguros más del 60% y transporte y comunicaciones más del 50%.
El gasto público, Principal sustento del modelo económico del socialismo del siglo XXI se verá afectado por la reducción de los ingresos petroleros, los compromisos financieros externos del gobierno (superiores los 11000 millones de dólares) y las sanciones internacionales que afectarán la “inversión” social y la reactivación del aparato productivo público. Con un presupuesto nacional estimado por la cuestionada ANC en 5439 millones de dólares (unos 252,18 billones de BsS) que representa 41 % mayor al estimado inicialmente en el 2019. La carga burocrática de más de 3 millones de empleados y 3,5 millones de pensionados, seguirá siendo un fuerte gasto presupuestario afectado por una política de aportes no salariales de bonos y otras erogaciones destinadas a la compensación del deterioro del salario mínimo real que recibe la mayoría de los trabajadores públicos y pensionados, la ineficiencia, corrupción y malversación del llamado “gasto social” seguirán afectando la efectividad presupuestaria limitando el rol de esta variable en la reactivación de la economía pública. El déficit fiscal seguirá superando el 20 % del PIB, provocando una mayor presión fiscal interna, vía IVA que aportará más del 70 % de los ingresos gubernamentales junto a otros impuestos regresivos que se crearán , así como mayor endeudamiento interno y emisión monetaria inorgánica que duplicará el estimado en el presupuesto aprobado por la cuestionada ANC para el 2020 .
El déficit fiscal continuará su tendencia ascendente aunque a menor ritmo y pudiera ubicarse alrededor del 20 %, como consecuencia de la fuerte contracción de los ingresos petroleros y reducciones de gastos burocráticos, limitadas en el año por los compromisos clientelares de las elecciones previstas. El gobierno seguirá insistiendo en atenuar el desequilibrio fiscal deslizando hacia el dólar una mayor proporción de las necesidades presupuestarias con reducción del diferencial cambiario para acercarlo al valor del mercado paralelo y obtener más bolívares. El aumento de la gasolina como herramienta para disminuir la brecha fiscal no parce estar en la agenda política aunque de hecho existe un incremento de facto en su valor por la devaluación del bolívar en las estaciones de servicio.
La deuda pública, interna y externa estimada a comienzos del 2019 en unos 157700 MM D, cerca del 161 % del PIB, experimentó un leve descenso al final del año al rondar los 140 mil millones de dólares. En el 2020 esta variable seguirá pesando en el gasto público por el alto incumplimiento acumulado de pagos de los compromisos externos cercano a los 11000 millones de dólares que debe atenderse para mejorar el crédito internacional.
La demanda agregada interna, tanto de bienes de consumo final público y privado como de inversión decrecerá entre 30 % y 25 % en los dos primeros y cerca del 40 % en el tercero. El índice de escasez mantendrá valores superiores al 80 % en productos básicos y superará el 90 % en otros rubros, agudizándose el desabastecimiento y las colas para adquirir los bienes incluidos combustibles
La inflación, se mantendrá como la más alta del mundo, aunque con una leve disminución respecto al 2019, determinada por el desplazamiento del bolívar por el dólar como medio de pago en porcentajes que pueden superar el 60 %, creando una atípica inflación en dólares sin medición que maquilla la inflación en bolívares. Su valor anualizado rondará los 20000 % y el acumulado alrededor del 4000 %, en una dinámica determinada por el exceso de oferta monetaria estimulada por la emisión inorgánica por el BCV para cubrir los compromisos nacionales. .
En relación a los salarios se mantendrá la tendencia a la pérdida del poder adquisitivo del salario real que alcanzó en el 2019 no menos del 46 %, se estima en el 2020 una caída entre 50 y 60 % , cifra que difícilmente podrá recuperarse con los incrementos salariales oficiales por las limitaciones financieras del Gobierno . El costo de la canasta básica alimenticia familiar mensual ( 5 personas) requerirá al menos 200 $ para cubrirla al finalizar el año. La tasa de desocupación mostrará una tendencia sostenida al alza, alcanzando el 25 % de la PEA, como consecuencia del estancamiento económico, la saturación del empleo público, la alta emigración, la baja inversión y el limitado ahorro, a lo que hay que sumar el incremento del sector informal que se colocará sobre 65 %
La tasa de interés real mantendrá su tendencia negativa de los últimos años como consecuencia de los altos índices de inflación y las restricciones del sistema financiero, limitando el crédito por la política de anclajes y desestimulando el consumo preventivo ante expectativas económicas negativas y las intervenciones públicas en la actividad económica privada.
La tasa de cambio, continuará su escalada presionada por el incremento de la masa monetaria inorgánica a la que recurrirá el gobierno para cubrir la brecha fiscal y que oscilará al final del año entre los 150000 y 200000 BsS por dólar, en un mercado incontrolable.
En el contexto internacional, los precios del crudo nacional mostrarán una tendencia a la baja con relación al año 2019, producto de los recortes de la demanda de los países consumidores determinada por pronósticos de desaceleración de sus economías y aumento de la oferta por los principales productores incluidos la OPEP. Los precios de los principales marcadores Texas y Brent oscilarán entre 50 y 60 dólares promedio. Los precios del crudo seguirán afectados por cuatro variables básicas del mercado petrolero, una sobreoferta cercana a los 2 millones de barriles diarios, un debilitamiento de la demanda en no menos de un millón de barriles diarios, la apreciación del dólar y la conflictividad del Medio Oriente, como variable aleatoria. Este escenario del mercado petrolero mundial impactará negativamente los precios de la cesta nacional que se moverá alrededor de los 45 y 50 dólares con una producción que rondará en un millón de barriles diarios en los pronósticos más optimistas y reportarán unos 10000 millones de dólares. La Balanza comercial, seguirá deteriorándose con un saldo entre 8000 y 8500 millones de dólares. Las exportaciones oscilarán entre 14000 y los 15000 mil millones de dólares frente a unas importaciones que se moverán entre 5500 y 6000 mil millones de dólares. Las exportaciones de minería ilegal seguirán alimentando la “economía negra” (que genera unos 8000 millones de dólares) en un mercado paralelo sin control gubernamental y junto a las remesas estimadas en unos 4000 y 5000 millones de dólares seguirán estimulando la dolarización de facto de la economía venezolana a la que solo tendrán acceso no más del 20 %.de la población
En conclusión, podemos decir que el 2020 será el año final del modelo de la economía del socialismo del XXI (rentista petrolero, populista y consumista) que caracterizaron los últimos 20 años de gobierno chavista-madurista . Su cambio significará el abandono definitivo del modelo del Estado populista rentista petrolero, reactivar el aparato productivo con mayor participación y autonomía del sector privado nacional, estimular la inversión foránea y el apoyo financiero multilateral, el desmonte del sistema de controles de la economía y las finanzas que le dé al mercado un rol más importante en el desarrollo económico del país:
Altos índices: de Inflación, Déficit Fiscal, Desempleo, Informalidad, devaluación, Índices de Escasez, Liquidez Monetaria, Gasto Público, Deuda Pública.
Bajos Índices: de Productividad, PIB, Demanda Interna, Balanza Comercial, Salarios Reales, Ahorro Interno, Inversión Foránea y Expectativas Económicas.
Fuentes consultadas: BCV, SELA, FMI, BM, Eco analítica, IIES UCAB,
